成熟制程持续满载，预计全年超此前指引

中芯国际在2021Q1实现营收73亿元，同比增长14%，毛利率为27%，同比增长5.4pct，归母净利润为10亿元，同比增长136%，环比减少18%。公司产能利用率98.7%，较20Q4提高3.2pct，21Q1产能利用率98.7%，较20Q4提高3.2pct。公司计划21年CAPEX为281亿元，主要用于成熟制程扩产，少部分用于先进制程，北京新合资项目土建及其它。公司预计2021H1营收目标约158亿元，此前二月份为139亿元。公司现有约当8寸产能52万片/月，计划21年成熟12寸线扩产1万片，成熟8寸线扩产不少于4.5万片，并加强第一代、第二代FinFET多元平台开发和布建。公司28nm及以上制程技术成熟，折旧压力小，新产能爬坡迅速，稳扎成熟制程有望借助行业高景气度实现增长、改善业绩。公司作为全球第四大、大陆第一大foundry，有望继续享受涨价红利。