宏观点评：PPI破6，“输入型通胀”还有多大空间？

PPI破6，意味着输入型通胀的压力增大。结构上看，黑色系引领环比涨价，碳中和下的供给侧改革是其中的主线逻辑。CPI方面，猪肉价格的下行压力依旧存在，服务和耐用品价格的上涨将使得CPI略高于1%。预计年内以猪肉为代表的食品价格难以追上PPI的步伐，但明年CPI的上涨压力会上升。政策方面，货币政策保持稳健，着力点在控制好通胀预期，控制杠杆和房价是重要的渠道。此外，发改委等政府部门也陆续开始通过降成本、鼓励签订中长期合同等方式来稳定价格波动。预计此后监测企业定价、打击垄断等不合理定价行为的措施将被提上日程。