上海银行发布2021年一季报,营收同比增长5.6%,拨备前利润增长4.0%,归母净利润增长6.0%。净息差收窄,加大信贷投放力度,一季度信贷扩张了4.5%,信贷投放节奏加快带动公司生息资产规模大幅扩张。手续费收入实现较快增长,其他非息收入大幅下降。资产质量稳中向好,不良率1.21%,较年初下降1bp,关注率1.92%,较年初提升1bp。首次覆盖给予“增持”评级。