经营业绩符合预期，商誉拖累短期利润；中长期成长逻辑坚实

顾家家居2020年业绩符合预期，但由于商誉减值拖累，净利润有所下滑。2021年一季度，公司收入持续高增长，净利润也有所恢复。预计随着疫情逐渐得到控制，海外家具行业需求回暖，海外市场收入有望逐渐改善。同时，公司毛利率略有提升，但净利率有所下滑。