定增支撑加速展店计划，看好复苏周期业绩反弹

首旅酒店公司报告指出，公司定增助力加速展店，看好复苏周期业绩反弹。2021年一季度，公司实现营业收入12.71亿元，同比增长58.75%，归母净利-1.82亿元，同比减亏65.41%。公司拟增募资不超过30亿元，用于酒店扩张及装修升级项目和偿还贷款，控股股东首旅集团拟认购不超过10.31亿元。商务及旅游需求共同带动下，酒店市场加速回暖，看好公司高直营占比带来的高业绩反弹。在2019年低基数和今年节假日效应下，我们维持公司RevPAR有望于上半年基本恢复至19年同期水平的预判。此外，首旅当前直营门店占比相对较高，直营门店的高固定成本带来高经营杠杆，有望助力公司在复苏周期迎来更显著的业绩反弹。