疫后经营持续恢复，现金流表现优异

金螳螂（002081.SZ）2020年实现营收312.4亿元，同增1.3%；归母净利润23.7亿元，同增1.0%。2020年疫情对以酒店、商业为重要业务内容的装饰行业冲击较大，公司在极为不利的行业环境下积极应对，2020年下半年以来盈利呈逐季恢复趋势，全年业绩未下滑实属不易。2021Q1公司实现营收56.7亿元，同增31%，较2019Q1下降6%；实现归母净利润4.7亿元，同增41%，较2019Q1下降21%。Q1业绩较收入增速更高，主要系公司推动降本增效措施成效显著，各项费用率均有明显下降。Q1新签订单86.3亿元，同增43%，其中公装/住宅订单占比67%/28%，环比Q4变化+5/-6个pct，公司盈利能力及回款更好的传统公装订单占比持续提升，住宅订单占比下降，体现了公司高质量发展的新经营策略。期末在手订单644亿元，是2020年营收的2.1倍，在手订单充裕。随着疫后经济持续恢复，公司不断调整经营战略、优化业务结构，预计今年盈利有望延续复苏趋势。