2021年一季报点评：疫情反复+免税协议变更，一季度亏损4.36亿，关注后疫情时代流量恢复节奏及长期价值

华创证券对上海机场（600009）2021年一季报进行了点评。一季度公司亏损4.36亿，主要受Q1疫情反复和国际航线业务量同比下滑影响。免税业务因《补充协议》签订确认了0.92亿元的租金收入，但免税收入大幅下滑是公司同比业绩大幅下滑的主要因素。公司成本费用端总体相对刚性，费用增长主要系财务费用增加。预计2021-23年分别可实现净利7.26、31.91和43.74亿，对应2021-23年EPS为0.38、1.66和2.27元，对应2022-23年PE分别为30、22倍。公司长期价值仍被看好，维持“推荐”评级。