本报告分析了全信股份的业绩表现和业务发展情况。公司是军用及高端民用光电传输领域核心供应商，产品包括光电线缆、光电组件、光电系统集成、光纤网络等，主要应用于航空、航天、舰船、电子、兵器五大军工领域，以及轨交、铁建、商飞和5G通信等高端民用领域。2020年营收+13.96%，主要原因是组件及光电系统产品销售出现明显增长+26.31%，以及光链路相关产品应用领域得到拓宽，已配套批产型号订货量增加；2021Q1营收+123.34%，主要原因是公司积极提高产能，加强产品交付管理，以及上期受疫情影响导致产品交付延迟收入偏低。2020年扣非归母净利润+47.32%；2021Q1扣非归母净利润+249.40%，较2019年同期+63.06%，业绩实现快速增长，军工线缆及组件行业的景气度得到持续验证。公司在航天领域拥有较高的市场份额，长期为长征系列运载火箭提供多款高性能电线电缆，包括航空航天低频线缆、LVDS传输电缆、1553B数据总线电缆等，配套完成多型卫星的发射任务。在低轨卫星互联网、深空探测、空间站建设等各项航天项目的稳步推进下，公司航天业务有望保持快速增长。
