年报及一季报点评：盈利能力大幅改善，高股息提供安全边际

根据报告正文，格力电器2020年实现营收1705.0亿元，同比-15.0%，归母净利润221.8亿元，同比-10.2%；2021年一季度共实现营收331.9亿元，同比+62.7%，归母净利润34.4亿元，同比+121.0%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利30元（含税）。一季度需求稳步回暖，盈利能力大幅改善，渠道层级与库存逐步理顺，业绩释放值得期待。建议投资者关注。