NBV回落符合预期，投资端表现亮眼

中国人寿稳居寿险龙头，持续推行“重振国寿”及“鼎新工程”，转型成效显著。我们维持公司的“审慎增持”评级及目标价22.26港元。2021-2023年，目标价对应的PEV各为0.43、0.38、0.34倍，建议投资者关注。