Q1营收保持高增长，双产品齐头并进

思瑞浦是一家具备证券投资咨询业务资格的公司，发布了2020年年报和2021年一季报。2020年实现营业收入5.6亿元，同比增长87%；实现归母净利润2亿元，同比增长159%。21Q1实现营业收入1.7亿元，同比增长31%。信号链产品和电源管理产品分别实现营收5/0.2亿，同增83%/242%，其中信号链产品ASP同增12%、销量同增65%，电源管理产品ASP同增21%，销量同增183%。公司持续高研发投入，2020年/21Q1研发费用率分别为22%/34%。预计21-23年公司营业收入分别为9/12/16亿元，归母净利润分别为2.4/3.7/4.5亿元，对应估值分别为128/85/69倍。首次覆盖给予 “推荐”评级。