研报总结：公司发布2021年一季报，实现总营收18.56亿元，同比增长80.28%，归母净利润0.61亿元，同比增长78.43%，扣非归母净利润0.50亿元，同比增长329.96%。公司一季度营收保持高增长，毛利率为19.38%，相比2020Q4略有下滑，主要由于低毛利率的CAT1模组等占比提升影响。公司一季度销售/管理/研发费用率分别为2.93%/2.41%/10.75%（2020年费用率3.24%/3.01%11.57%），费用率改善明显，其中研发投入约2亿元。资产端来看，一季度存货17.82亿，同比增长46.31%，公司加大备货应对市场需求增加。目前已拥有上海、合肥、佛山、温哥华、贝尔格莱德五处研发中心，研发人员2366人，占比78.21%。研发的车规级产品类型齐全，已为全球60余家Tier1供应商及超过30家全球知名主流整车厂提供服务。全球客户数量已超过8500家，通过持续挖掘潜在客户，抢占市场份额。物联网软硬件产品从蜂窝模组、GNSS定位模组，拓展到WiFi&BT模组、天线以及云平台服务等。公司已经完成非公开发行，募投全球智能制造中心项目将进一步建成20条智能产线，总投资8.53亿元，建设期1.5年，达产后有望实现年产9000万片无线通信模组生产能力，年营收49.22亿元，年利润总额1.51亿元，税后IRR为16%。合肥智能制造中心已实现月产能超400万片，常州智能制造中心预计2021年可投入使用。智能车联网项目，建设期2年，拟购置先进的专业车联网检测设备，引进车联网模组领域的高端技术人才，进一步打造符合行业发展需求的下一代车规/车用级产品，包括C-V2X模组AG15系列、LTE模组AG35系列、LTE-A+C-V2X模组AG52X系列、5G+C-V2X模组AG55X系列加AG2
