华熙生物发布一季报:2021Q1实现营收7.77亿元(+111.12%)、归母净利润1.52亿元(+41.05%)、扣非归母净利润1.39亿元(+48.27%),低基数下实现高增长。我们认为,华熙生物作为全球透明质酸产业龙头,构建“原料+终端”全产业链布局核心竞争优势突出,未来四轮驱动有望打开新的成长空间。我们维持盈利预测不变,预计公司2021-2023年归母净利润为7.92/10.83/14.05亿元,对应EPS 1.65/2.26/2.93元,当前股价对应PE为122.2/89.4/68.9倍,维持“买入”评级。