恒顺醋业公布2021年一季报,营收5.2亿元,同比增长11.0%;净利润0.8亿元,同比增长3.9%;扣非净利润0.7亿元,同比增长1.1%。公司预计2021-2023年公司净利为3.6、4.3、5.1亿元,同比增长15%、18%、20%,EPS分别为0.36、0.43、0.51元。公司正在进行营销改革,员工福利水平提升,费用权下放至战区,信息系统优化,产品端进行食醋全品类覆盖,渠道上积极拓展省外市场,改革效果值得期待。我们对公司前景持乐观态度,接下来是逐步验证预期兑现过程,维持“增持”评级。