公司信息更新报告：2024年业绩略有承压，看好2025年重回增长

2024年公司业绩略有承压，总收入66.03亿元（同比-10.58%），扣非归母净利润8.55亿元（-42.13%），毛利率33.95%（-4.63pct）。单看Q4，收入15.36亿元（同比-11.42%，环比-10.12%），扣非归母净利润-0.37亿元（同比-113.34%，环比-114.78%），毛利率17.70%（同比-15.12pct，环比-19.58pct）。2024年新增合同金额101.2亿元，净新增合同金额84.2亿元（同比增长7.3%），预计2025年订单持续增长。因行业需求波动，下调2025-2026年盈利预测至10.11/10.89亿元（原16.26/18.17亿元），新增2027年预测12.03亿元，对应EPS 1.17/1.26/1.39元，当前PE 44.3/41.1/37.2倍，维持“买入”评级。

受多因素影响，临床试验技术服务收入31.78亿元（同比-23.75%），但正在进行的药物临床研究项目达831个（同比增79个），其中境内536个，境外233个，MRCT项目62个。公司大力发展医疗器械临床研究等新兴业务，医疗器械项目614个，服务全球2100+客户，助力3个产品注册上市，63项IND申请获批。

数统业务与SMO业务稳健发展，临床试验相关服务及实验室服务营收32.96亿元（同比+5.61%）。数统业务全球客户约407家，842个项目进行中；SMO项目数2253个，完成344个（服务15个中国已获批I类新药）；方达控股累计为90个已获批药物提供一致性评价服务；实验室服务项目4990个。

风险提示：医药监管政策变动、汇率波动、药物研发服务市场需求下降等。