21Q1业绩显著提速，产能释放+疆外拓张可期

该研报指出，该公司一季度营业收入同比增长33.19%，归母净利润同比增长69.40%，其中常温业务表现亮眼，疆外市场高速拓张。净利润增速远超收入增速，主要得益于运费变更列示科目。奶源、渠道和产能三端齐发力，共同保障业绩长期发展。目前公司原奶自给率已达65%以上，渠道方面，公司以多渠道并重发展，以南疆市场为突破点，聚焦政策倾斜与费用支持，推动疆外市场重回快速增长。目前公司股价为13.83元，建议维持评级。