自研代理双轮驱动，自研产品进入收获期

智飞生物发布2020年年报，营收、净利高速增长，业绩基本符合预期。2021年一季度，公司营收和净利润同比增长49.04%和81.69%。公司自主产品流脑类疫苗及Hib疫苗产品销量进一步扩大，代理产品九价HPV疫苗和四价HPV疫苗批签发量同比增长52.41%和30.23%。研发投入持续增加，重磅在研产品逐步推进。新冠疫苗将带来业绩弹性。预计公司未来业绩将保持稳定增长。建议投资者关注。