金发科技2021年第一季度实现营收90.57亿元，同比增长63.60%；归母净利润7.65亿元，同比上升438.79%；扣非后归母净利润7.13亿元，同比上升718.10%；加权平均净资产收益率为1.35%，同比上升3.68个百分点；经营活动现金流净额为-2.23亿元，同比下降133.39%。毛利润18.58亿元，同比增长9.64亿元。分业务看，公司改性塑料产品收入56.69亿元，在营业收入占比62.59%，收入同比增长75.37%；新材料产品收入7.15亿元，在营业收入占比7.89%，收入同比增长85.71%；绿色石化产品收入8.78亿元，在营业收入中占比9.69%。财务费用1.88亿元，同比下降16.40%；管理费用2.48亿元，同比增加44.45%，主要是报告期奖金增加所致；销售费用2.05亿元，同比增加53.61%，主要是报告期奖金增加所致；研发费用3.41亿元，同比增加40.65%，主要是报告期研发人员费用增加所致。公司经营活动净现金流-2.23亿元，同比下降8.92亿元，主要是报告期采购材料现金支付增加所致；投资活动净现金流为-9.95亿元，同比减少139.44%，主要是报告期购建固定资产投入增加所致；筹资活动净现金流为21.75亿元，同比增长18.53亿元，主要是报告期内还款较上年同期减少。存货周转天数为56.32天，同比下降13.4天。公司主要产品量价齐升，业绩同比大幅增长，净利润大幅增长，医疗健康业务带来新增量。同时，公司正在积极推进多个项目，包括改性塑料平台公司、可降解塑料市场等，有望为公司带来长期增长动力。因此，我们维持买入评级。
