传智教育(003032)2021Q1收入下滑,业绩基本符合预期。毛利率恢复明显,管理费用略有抬头,销售费用率有所改善。公司持续推进校企合作,携手华为开发者学院,打造前沿技术系列课程。IT短期培训持续发展,“技能+学历”模式发展潜力十足。我们维持公司2021-23年盈利预测不变,预计实现净利润1.9亿/2.5亿元/3亿元,同比增速为185%/33%/21%,最新收盘价对应21-23年PE分别为45/34/28倍,给予“买入”评级。
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