2021年一季报点评：嗨体持续高速增长，品牌力抬升利润率

华创证券研报点评爱美客2021年一季报：嗨体持续高速增长，品牌力抬升利润率。2021年Q1营收2.59亿元，同比增长227.52%，净利润1.71亿元，同比增长296.50%。毛利率+2.66pct至92.50%，非经常性损益主要有243万元政府补助和506万元持有交易性金融资产等的投资收益。扣非后净利润1.62亿元，同比增长303.31%。公司Q1业绩超2020H1的1.47亿元，略超我们预期。预计2021-2023年净利润分别7.6亿、11.1亿、14.8亿，当前市值对应 2021年为 166倍 PE，考虑预计2022相对2020年复合增速约60%，给予2倍PEG，对应目标价620元。维持“推荐”评级。