汤臣倍健发布2021年一季报,实现营收22.23亿元,同比增长48.66%;实现归母净利润8.16亿元,同比增长52.70%。公司四大战略形成新核心优势,疫情后经营环境改善明显。预计2021-2023年公司实现营业收入78.42/87.91/96.88亿元,同比+28.7%/+12.1%/+10.2%;实现归属上市公司净利润18.34/20.17/22.60亿元,同比+20.3/+10.0%/+12.0%,对应EPS为1.16/1.28/1.43元,目前股价对应PE为26/24/21倍。维持“推荐”评级。