公司首次覆盖报告：深耕C端+小B市场，多元化渠道发力

东鹏控股是瓷砖行业领军企业，2015-2020年公司营业收入CAGR达11.9%，归母净利润CAGR达4.1%，业绩持续稳定增长，伴随公司战略进行调整，未来发力“大C端+优质大B工程”，公司业绩有望迎来拐点。我们预测公司2021-2023年归母净利润为11.17/14.19/17.60亿元，对应EPS为0.95/1.21/1.50元，当前股价对应PE分别为23.3/18.3/14.8倍，首次覆盖给予“买入”评级。