根据报告正文，2021年一季度，洽洽食品收入增长超市场预期，坚果表现亮眼。公司实现收入13.8亿元，同比增长20.2%；归母净利润805万元，同比增长33.4%。毛利率方面，公司毛利率30.7%，同比下降1.4pct，主要系原材料采购成本下降和坚果生产自动化率提高所致。销售费用率方面，公司销售费用率9.4%，在去年较低水平下未有明显提升。预计2021年-2023年公司营收增速分别为15.0%/14.0%/14.0%，归母净利润增速为15.2%/8.6%/10.1%，对应PE为30.19/27.81/25.27，维持“买入”评级。
