短期业绩承压，静待不利因素减退盈利修复

海象新材发布2020年年报及2021年一季报，2020年实现营业收入12.24亿元，同比增长42.52%；归母净利1.88亿元，同比增长36.12%。2021年一季报实现营业收入3.63亿元，同比增长61.75%；实现归母净利2557万，同比-18.77%。受人民币汇率升值及海运运力紧张影响，2020年第四季度收入增速有所放缓。2021年第一季度收入端延续高增，同比增长61.75%。公司预计2021-2023年归母净利润分别为2.37亿元、3.63亿元和4.74亿元，对应EPS分别为3.24、4.95、6.47元，对应PE分别为16、11、8倍。考虑行业需求高景气度和公司成长弹性，维持“买入”评级。