20年报&21Q1点评：逆变器出货持续超预期，发力储能高增开启

锦浪科技发布2020年报，实现营业收入20.84亿元，同比增长82.98%；实现归母净利润3.18亿元，同比增长151.30%。2021Q1，实现营业收入6.17亿元，同比增长119.04%，环比下降15.90%；实现归母净利润1.06亿元，同比增长81.29%，环比下降1.71%。公司逆变器出货超预期，海外盈利能力强劲，21年出货规划大。储能行业高增长开启，公司重点发力储能，21年储能收入预计2亿+，同增超400%+。公司持续加大研发力度，研发费用同比增长122.91%，研发人员占比增加1.43pct。我们上调盈利预测，预计公司21-23年业绩6.08亿元、9.09亿元、12.72亿元，EPS分别为4.18、6.24、8.73元每股，目标价230元，维持“买入”评级。