光线传媒2020年业绩受新冠疫情影响下滑,但2021年一季度业绩大幅增长,主要得益于电影业务的复苏和片单储备丰富。公司拥有五大厂牌,构建了完整的内容矩阵,并且已经投资超过20家动漫产业链相关公司,稳固了动画电影龙头地位。此外,公司推出第二期员工持股计划,彰显了长期发展信心。我们预计公司2021-2023年将实现营收和净利润的持续增长,对应EPS分别为0.31元、0.38元和0.46元。