公司信息更新报告：创新药快速放量，研发投入不断增强

恒瑞医药是一家创新药龙头公司，研发投入和股权激励费用增长影响短期业绩，但中长期增长动力充足。公司肿瘤药有望保持快速增长，麻醉线、造影线有望边际改善。2021年1季度利润增速低于收入增速，主要是由于股权激励费用和研发费用的增加。我们预计2021-2023年公司归母净利润分别为76.40(-4.49)亿元、92.64(-6.35)亿元和114.65亿元，EPS分别为1.43(-0.09)元、1.74(-0.12)元和2.15元，当前股价对应PE为57.3倍/47.2倍/38.2倍。公司创新药研发管线丰富，中长期增长动力充足，维持“买入”评级。