核心观点：私募基金在六月首周表现良好，β和α策略均取得正收益。小市值敞口处极高位，后市小微盘回撤风险需保持谨慎。
总体情况：截至2025-06-06，本周4类私募指增策略均为正收益，其中中证1000指增上涨2.39%，中证500指增上涨1.77%，量化选股上涨1.48%，沪深300指增上涨0.91%。超过75%的股票中性策略基金收益率为正，周收益率75%分位数为0.35%。超过75%期权策略池基金收益率为正，近一年收益率为14.73%。
私募回顾：
- 指增策略：本周4类私募指增策略均为正收益，具体来看，中证1000指增上涨2.39%，中证500指增上涨1.77%，量化选股上涨1.48%，沪深300指增上涨0.91%。
- 赛道标签维度指增策略：本周3类指增策略超额收益率为正，具体来看，中证1000指增为0.31%，中证500指增为0.16%，沪深300指增为0.15%，量化选股为-0.02%。
- 周期标签维度指增跟踪：本周3类周期标签维度指增策略中位数超额收益率为正，具体来看，偏持有型指增超额中位数为0.62%，持有型指增超额中位数为0.58%，偏交易型指增超额中位数为0.26%，交易型指增超额中位数为-0.19%。
- 赛道标签维度中性策略跟踪：本周超过75%的中性策略收益为正，扣除基差影响后，300中性策略周收益率中位数为-0.02%，500中性策略周收益率中位数为0.22%，1000中性策略周收益率中位数为0.18%。
- 周期标签维度中性策略跟踪：本周4类周期标签维度中性策略收益率中位数均为正，具体来看，持有型Alpha中性中位数为0.44%，偏持有型Alpha中性中位数为0.27%，交易型Alpha中性中位数为0.05%，偏交易型Alpha中性中位数为0.05%。
- 赛道标签维度期权策略跟踪：本周超过75%期权策略池基金收益为正，从75%分位数来看，本周基金池基金收益率为0.25%，近一年收益率为14.73%。从赛道标签维度来看，多策略型策略收益率表现相对较好，在75%分位数收益率为0.55%。
绩效归因：
- 私募指增策略成分股拆解：小微盘敞口较大，后市小微盘回撤风险继续保持谨慎。其他(含小微盘)近3月投资性价比超27%。
风险监测：
- 私募指增风险监测：沪深300指增基金的超额风险暴露较大的三个因子为中盘因子、大小盘因子、杠杆因子，分别为1.20、-0.61、-0.40。中证500指增基金的超额风险暴露最大的三个因子为BETA因子、残差波动率因子、动量因子，分别为-0.53、0.44、0.37。中证1000指增基金的超额风险暴露最大的三个因子为BETA因子、残差波动率因子、动量因子，分别为-0.58、0.57、0.47。
