2021年一季度GDP和3月经济数据点评

中国经济在2021年一季度增长动能略有放缓，实际GDP同比增长18.3%，两年平均增速为5%，较去年四季度的6.5%增速有所下滑。这主要是由于今年1-2月国内疫情反复和就地过年的影响。3月份经济内需有所加速，尤其是消费端，1-3月社零的两年平均增速为4.2%，较上月上升1个百分点，这和3月份疫情有明显好转有关，但较疫情前6%的增速仍有距离。投资主要贡献仍在地产，制造业投资增速为1.3%，基建投资增速为6.4%。下半年市场博弈重心在出口和消费，如果出口和消费届时超出预期，则会对市场目前的“低于6%”判断产生影响，并且进行资产价格重估。