2020年年报点评：业绩表现亮眼，EPC业务强劲

精工钢构是一家专注于钢结构建筑的公司，2020年实现营业收入114.8亿元，同比增长12.2%，实现归属股东净利润6.5亿元，同比增长60.7%。公司EPC及装配式建筑业务承接额56.36亿元，同比增长103%。公司盈利能力增长，费用率下降，负债率下降，现金流良好。公司积极扩张EPC业务，推动公司从钢结构专业分包商向EPC总承包转型，将大幅受益于环保及装配式大趋势。考虑到公司EPC业务带来的业务体量及整体毛利率提升，西南证券给予公司2021年20倍估值，目标价7.6元，给予“买入”评级。