2020年报点评：业绩略超预期，产能持续扩张支撑食品业务增长

广州酒家2020年全年实现营收32.87亿元，同比增长8.54%。其中，食品业务实现营收26.96亿元，同比增长17.70%，主要系疫情带来的居家需求爆发以及公司产能的进一步增加。公司餐饮业务全年实现营收4.89亿元，同比下滑26.70%。预计随着疫苗的接种以及疫情防控的放宽，餐饮实体门店消费逐步恢复。公司核心品类的产能将持续提升，从而为食品业务的增长提供有力保障。公司预计2021-2023年公司EPS分别为1.46/1.71/2.02元，对应最新PE分别为26/22/19X，维持“增持”评级。