安踏体育发布2021Q1零售表现，期内安踏品牌/FILA品牌/其他品牌流水分别同比+40%~+45%/+75%~+80%/+115%~+120%，较2019Q1流水分别+LDD/+65%~+70%/+95%~+100%。各品牌流水同比高增长，线上及新品牌驱动下超2019年水平。安踏品牌21Q1零售流水同比+40%~+45%，且较19Q1实现低双位数增长。分渠道看，电商业务同比+60%+，同时线下大货/儿童流水分别同比+35~+40%/+45~+50%，各业务板块均实现了较好增长。流水增速超预期，除终端消费复苏外，也得益于新疆棉花事件使得消费者对国产品牌认可度的提升，驱动短期销售增长。Fila 21Q1零售流水同比+75%~+80%，较19Q1实现+65%~+70%的高增长，主要得益于公司在线上渠道的发力，预计期内线上流水在高基数下同比+40%+。分品牌看，Fila classic/fusion/kids流水分别同比+80%+/+150%/+100%，其中Fila fusion/kids流水较2019年同期+100%+/近+100%。多品牌组合发力、电商业务布局以及线下门店提效，有望驱动Fila未来可持续增长。其他品牌（不包括Amer Sports）21Q1零售流水同比+115%~+120%，较19Q1实现+95%~+100%的高增长。其中Descente流水较20Q1/19Q1分别+150%/近+200%，Kolon流水较20Q1/19Q1分别+75%+/+50%~+100%，体现出公司优秀的多品牌管理能力，看好二者未来发展。改善趋势延续，运营效率全面恢复。期内公司经营质量大幅改善，售罄率、库销比、终端折扣均摆脱疫情影响，回到正常水平。安踏/Fila
