3月金融数据点评：社融后续或加速下行

根据报告，3月新增人民币贷款2.73万亿元，同比少增1200亿元，好于预期。中长期贷款多增，信贷结构持续优化。居民部门增加11479亿元，同比多增1614亿元，企业部门贷款增加1.2万亿元，去年同期是增加了11300亿元，同比多增700亿元。社融在2月份反弹之后大幅回落，基本符合预期，再次印证了监管层可能在主动收敛信用规模。政府债券净融资偏弱，企业债券净融资大幅回落，基本在预期范围内。