宏观点评：3月出口仍属强劲，后面呢？

3月出口仍属强劲，但较1-2月有所回落，主要由于“就地过年”导致部分出口被提前到了1-2月。外需持续改善，全球制造业PMI和中国PMI新出口订单指数均有所提升，韩国出口增速也大幅提升。美国财政刺激及补库存的需求持续释放，中国对美出口增速持续高于总出口增速。3月进口超季节性走强，主因内需改善、人民币升值、大宗商品涨价。当前出口的强劲表现，进一步指向短期经济属于“顺周期”。全年出口形势依然乐观，预计全年出口增速有望达10%以上。风险提示包括国内外疫情超预期演化和中美冲突超预期加剧。