高速成长与提质增效并举，业绩创历史新高

宝信软件发布2020年年报，实现营收95.18亿元，同比增长38.96%；实现归母净利润13.01亿元，同比增长47.91%。公司具备工业互联网与IDC双轮驱动的主营业务，软件开发业务营收67.2亿元，同比增长47%，服务外包业务营收26.2亿元，同比增长27%。公司经营质量大幅提升，利润与现金流创历史新高，研发投入持续加码。收购马飞智科，20年业绩表现同样亮眼。预计公司2021-2023年营收分别为121.11\148.72\173.41亿元，同比增速分别为27.3%\22.8%\16.6%；归母净利润分别为17\21.63\25.51亿元，同比增速分别为30.7%\27.2%\18%。当前市值对应21-23年PE分别为39\31\26倍。维持“推荐”评级。