本周动力煤价先涨后跌,秦港山西产5500大卡动力煤价格730元/吨,周环比上涨10元/吨,秦皇岛港库存456.00万吨,周环比增加13.00万吨。供给方面,“三西”地区煤矿开工率较上期有所增加,但是大秦铁路开始检修,港口铁路调入量有所下降。需求方面,电厂煤炭库存水平依然处于低位,截至4月5日,沿海八省电厂煤炭库存可用天数仅为12.7天,显著低于正常水平。近期国家发改委作出指示(煤炭资源网),为了保供应稳煤价,一是增产增供,按冬季最高产量组织煤矿生产;二是稳定煤价,发挥长协压舱石作用,不准跟风涨价;三是把握进口煤节奏,服务于国内经济;四是组织好煤炭运输,尤其是大秦线检修期间,要快速打高秦皇岛港场存至500万吨以上。针对淡季价格持续攀升,政策终于有所干预,我们预计煤炭供应量会有所上升,但考虑电厂库存偏低,日耗水平较高,预计煤价仍然维持在中高位水平。