煤炭开采行业周报：限价政策加码，动力煤价高位回落

煤炭开采行业：本周动力煤价高位回落，限价政策持续发力。需求方面，考虑到拉尼娜现象再临，今冬或再迎冷冬，同时水电迎来枯水期，火电供暖供电双重负荷下耗煤需求或将高增，而相较于2020年同期冷冬背景下电厂20~30天可用天数，当前存煤水平仍有较大差距，补库需求或持续旺盛；供给方面，伴随产能核增推进落实，产地或将于11-12月加速释放增量。进口持续全面放开，3000万吨左右的月均进口量有望维持。但客观来看，部分矿井前序生产准备（设备人工、露天矿土地剥离等）仍需时间，叠加部分核增矿井本身已经存在超产，同时增产伴随的安全风险提升问题不容忽视，实际Q4增量可能仍难扭转紧供给局面。总体来看，四季度需求表现或持续强劲，紧供给基本面难见拐点。