战略性投入夯实长期核心竞争力，短期阵痛后预计Q2开始恢复盈利

顺丰控股发布2021年一季报预告，预计亏损9-11亿，扣非亏损10-12亿，去年同期为盈利9亿，扣非净利8.3亿。公司继续加大新业务的前置投入，以打造更完备的产品矩阵以期实现更好的规模协同。我们预计短期阵痛后，预计Q2开始会恢复盈利。我们维持“强推”评级，目标价为99元。