ADC药物研发处于临床3期，前景值得期待

东曜药业公布2020年度业绩公告，公司收入下滑主要是由于原研代理产品S-1销量受国家带量采购影响导致佣金收益下降，及CDMO业务配合客户计划时程所致。公司目前在研产品线中拥有8种在研生物药、5种在研化学药，预计2021年核心产品TAB008、小分子药物TOZ309以及一款台湾进口药TOM218将会获批上市。公司凭借产能快速放量，中长期角度，公司的ADC药物研发更加值得期待，我们预计随着公司业绩逐步释放叠加创新品种研发进展逐步推进，公司的价值有望得到体现。建议关注。