美亚光电发布2020年报，营收14.96亿元，同比下降0.32%；归母净利润4.38亿元，同比下降19.53%；扣非后净利润3.89亿元，同比下降15.89%。色选机实现收入9.57亿元，同比增长2.08%；CBCT实现收入4.54亿元，同比下降6.15%。毛利率下降叠加汇兑损失等影响，公司利润端承压明显。公司立足口腔影像设备黄金赛道，长期成长逻辑依然存在。我们维持2021-2022 年净利润预测6.5/7.9亿元，预计2023年净利润9.4亿元，当前股价对应动态PE分别为43倍、35倍、30倍，维持“买入”评级。
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