煤与化工量价齐升，一季度业绩大超预期

中煤能源一季度业绩大超预期，煤炭与化工品量价齐升。公司目前在建煤炭产能4对，合计产能2380万吨/年，煤与化工品均量价齐升，预计公司2021-2024年产量有望持续增长。此外，公司公告鄂尔多斯能源合成气制100万吨/年甲醇项目预计将于2021年4月投料试车，公司化工品规模进一步上行。投资建议：买入-A评级，预计2021-2023年公司归母净利为130.12/135.79/144.98亿元，折合EPS分别为0.98/1.02/1.09。目前公司估值较低，但煤炭业务量价齐升，化工品价格反弹，公司业绩弹性较大，6个月目标价7.84元。