显著受益财富管理大发展，投行业务有望否极泰来

广发证券是一家大型综合性券商，股权结构均衡、公司治理完善，机制灵活盈利能力领先。公司的经纪与财富管理业务持续占优，投顾服务领先行业，代理买卖收入市场份额提升。公司的投资管理业务优势将显著受益财富管理大发展，投行业务21年有望获得恢复性增长。预计2021年归母净利116.3亿元，同比+15.9%。首次覆盖给予“买入”评级。