中微公司2020年实现营业总收入22.73亿元,同比增长16.76%,实现归母净利润4.92亿元,同比增长161.02%。20Q4实现营业收入7.97亿元,同比增长9.26%,实现归母净利润2.15亿元,同比增长301.25%,扣非后净利润0.69亿元,同比增长144.56%。刻蚀设备收入大幅增长,公司业务结构持续优化。国内半导体设备市场延续高景气,刻蚀设备龙头有望优先受益。高研发投入驱动未来产品市占率有望逐步提升。投资建议:预计2021~2023年公司净利润分别为5.28亿元、6.64亿元和8.85亿元,对应EPS分别为0.96元、1.21元、1.61元。给与增持-A评级。