美亚柏科发布2020年报，全年实现营收23.9亿元，同比增长15.4%，归母净利润3.8亿元，同比增长29.3%。同时发布2021Q1业绩预告，归母净利润预计亏损2200-3400万元，较上年同期亏损4391万元有所减少。公司Q4业绩增长放缓主要是由于下游客户预算、立项和采购等受累于疫情反复，导致原有订单延后、已建项目延迟验收及部分预算投入缩减。但就2021年来看，随着疫情影响的边际弱化，公司业绩有望持续回暖，主要系两方面因素支撑：1）外部需求改善、项目加速落地：Q4当前下游政府侧客户开始呈现边际改善迹象，外部需求逐步迎来拐点，同时前期积压、推延的项目也有望集中落地；2）成本管理显效果：公司已在2020年进一步落实全面预算管理，开展“瘦身健体、提质增效”等管理活动，强化市场的横向行业拓展和纵向区县渠道下沉，加强成本管控及与控股股东之间的协同，预计优化效果将在2021年持续显效、利于利润释放。公司基本面向好的背后，业务类型及结构的优化也是重要原因。1）网络空间安全业务：全年实现营收11.3亿元，同比增长3.9%，毛利率维持在62.7%。公司将事后“电子数据取证”延伸为“网络空间安全”事前事中事后全赛道，依托电子数据取证及大数据智能化的技术优势、结合“零信任体系”，开始为企事业单位构建纵深防御体系。此外，公司还进一步为监管研发网安大数据平台，实现由事后调查向事中审计及事前防护推进。判断公司正在由狭义网安细分赛道向广义大网安市场切入，业务边界正在拓宽。2）大数据智能化业务：全年实现营收10.9亿元，同比增速高达40.6%，是2020年业绩增长的核心驱动力，同时毛利率也大幅提升5.4pct至50.60%。公司“大数据信息化”已由“公安大数据信息化”延伸至“新型智慧城市大脑”。疫情期间，公司还成立了新型智慧城市事业部，加快新型智慧城市的战略布局，加强装备与平台的联动性，对疫情防控产生积极影响。此外，“乾坤”系列
