2020年年报点评：营收稳步增长 四季度毛利率改善超预期

根据报告，双环传动2020年全年营业收入同比增长13.24%，归母净利润同比增长-34.59%。2020年四季度，营业收入同比增长23.57%，环比增长20.5%，归母净利润同比增长266.67%，环比增长164.28%。公司全年及四季度业绩超市场预期。2021年一季度业绩预告，预计一季度归母净利润0.45-0.55亿元，复合预期。公司业务中包括齿轮制造和钢材贸易两部分，其中核心业务齿轮制造在2020年的营收为31.6亿元，同比增长24%，全年归母净利润0.51亿元，同比增长-34.59%，超出公司利润指引0.3-0.45亿元范围。公司预计2021年一季度归母净利润0.45-0.55亿元，复合市场预期。

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