海天味业是一家主要从事酱油、调味酱、蚝油等调味品生产和销售的公司。2020年全年实现营收227.9亿，同比增长15%，净利润64亿，同比增长19.6%。其中，酱油实现收入130.4亿，同比增长12.2%；调味酱实现收入25.2亿，同比增长10.2%；蚝油实现营收41.1亿，同比增长17.9%；其他品类收入31.1亿，同比增长30%。4Q实现营收57亿，同比增长14.8%，录得净利润18.3亿，同比增长20.7%。公司全年净新增经销商1245个，4Q净新增312个，渠道持续精耕细作和下沉也进一步稳固了公司的渠道优势。公司持续进行产能扩张，高明基地继续扩展，年产能增加45万吨，宿迁二期开建，年产能增加20万吨，并在全国主要物流枢纽城市建立仓储基地，加速产品流转，优化供应链效率。公司产品、渠道、内部建设等多方面并进，稳扎稳打，坚实前行。预计2021-2022年公司将分别实现净利润75.5亿和88.9亿，分别同比增17.9%和17.8%，EPS分别为2.33元和2.74元，当前股价对应PE分别为68倍和57倍，维持“区间操作”的投资建议。
