广联达2020年年报点评：经营净现金流同增193%，云转型进展迅速

广联达发布2020年年报：全年实现营收39.47亿元，同比增长13.94%，归母净利润3.30亿元，同比增长40.55%。截至2020年，云合同负债余额增至15.11亿元，同比增长69%，云合同负债还原后，公司营收为46.21亿元，同口径同比增长14.97%；归母净利润为8.86亿元，同口径同比增长32.89%。整体费用控制良好，经营质量同步提升。公司是我国数字建筑领域龙头，造价业务优势稳固，施工和创新业务稳步发展，长期受益于“数字中国”发展浪潮。预计2021-2023年归母净利润为6.55、9.51和12.28亿元，对应PE为118.4、81.6和63.1倍，维持“推荐”评级。