详解兴业银行2020年报：收入增速快，中收亮眼；财富代理、投行业务发力

兴业银行发布2021年一季报，营收和净利润均实现增长，净利润增速由负转正。公司负债端成本在4季度仍呈改善趋势，单季负债付息率环比下降2bp至2.25%。中收保持靓丽高增速，尤其是财富代理业务和投行业务收入。资产质量优化夯实，不良、关注、逾期实现“三降”，增量风险小。公司目前估值不高，基本面稳健，资产端具备较强的资产获取能力，负债端存款基础也在逐步夯实。未来“商行+投行”战略下，表内净利息收入维持平稳，表外在直接融资发展的大背景下中收增长有望打开空间。公司管理团队优秀，市场化程度高，是我们重点推荐的、中长期看好的优质银行。