深耕热管理领域，汽车零部件业务高速增长

三花智控是一家深耕热管理领域的汽车零部件企业，2020年实现营业收入121.10亿元，同比增长7.29%；归属于上市公司股东的净利润14.62亿元，同比增长2.88%。汽车零部件业务高速增长，预计为特斯拉、大众、宝马、比亚迪、蔚来等配套量的大幅增加。公司已成为法雷奥、大众、奔驰、宝马、沃尔沃、丰田、通用、吉利、比亚迪、上汽、蔚来等客户的合作伙伴，全球化布局有利于与国际车企合作开发。预计公司2021/2022年EPS分别为 0.57/0.73元，对应公司3月30日收盘价 20.55元，2021/2022年PE分别为 36.21/28.08倍，维持“增持”评级。