福莱特(601865)发布2020年年报,公司实现营收62.6亿元,同增30.24%,实现归母净利润16.29亿元,同增127.09%。其中2020Q4实现营收22.44亿元,同环比+57.33%/+47.59%;实现归母净利润8.17亿元,同环比+289.59%/+132.83%。2020年公司总体业务毛利率为46.54%,同比上升14.98pct,Q4毛利率58.51%,同比上升23.66pct,环比上升15.82pct。整体业绩超预期,主要原因在于光伏玻璃业务毛利率超预期。20年量利双升,Q4毛利率创历史新高:2020年公司光伏玻璃业务实现营收52.25亿元,同增39.44%,销量达1.85亿平,同增17.32%,毛利率49.41%,同增16.5个百分点,单平米净利润约为8.3元/平方米。其中20Q4销量约0.48亿平,毛利率约63.7%,单平米净利润约16.8元/平方米,创历史新高。20年毛利率高企的原因在于:1)价格方面,20年玻璃供应紧缺,玻璃价格迅速上涨,我们测算20年福莱特含税均价31.9元/平,同增20%,其中Q4含税均价达43元/平;2)20年公司高毛利率的2.0mm玻璃占比30%,同比提升15个百分点。公司产能扩张再加码,行业龙头地位稳固:公司20年年底6400吨/日,21年已点火越南二线1000吨(21Q1),安徽凤阳二期1200吨(21Q1),另三条1200吨产线预计于21年后期陆续投产。此外,安徽三期项目5条1200 吨窑炉预计2022年陆续点火投产;公司今日再公告浙江嘉兴2条1200吨和安徽